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　　意法半導體(ST)發(fā)布超預期財報，主要由于強勁的工業(yè)、汽車市場需求的推動，營收EPS雙超預期，凈利同比翻倍。財報發(fā)布以來股價累計上漲6.97%。

　　截止22年6月3日收盤，意法半導體21年全年漲幅為29.16%，22年至今漲幅為-17.3%，跑輸同期標普500指數(shù)ETF(SPY：-12.3%)，跑贏同期費城半導體指數(shù)(SOXX：-21.4%)和納指100ETF(QQQ：-22.08%)。

一、財報詳解：營收、EPS均超預期

　　意法半導體Q1凈營收同比增長17.6%至35.46億美元(指引中值35億美元，預期34.9億美元);毛利率穩(wěn)步上升至46.7%(指引中值45%)，上年同期為39%，上季度為45.2%;凈利潤同比增長105.1%至7.47億美元，攤薄后EPS同比增長102.6%至0.79美元(預期0.72美元)。

　　分產(chǎn)品組部門來看：汽車產(chǎn)品和離散組件部門(ADG)營收同比增長20.5%至12.56億美元;模擬器件、MEMS和傳感器部門(AMS)營收同比增長0.4%至10.87億美元;單片機(MCU)和數(shù)字IC部門(MDG)營收同比增長35.2%至11.98億美元;其他部門營收為500萬美元，上年同期為400萬美元。

　　由于汽車供應鏈庫存補充，加上汽車電氣化和數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動汽車市場需求持續(xù)強勁。據(jù)電話會，意法半導體全球MCU市占率遠遠超過20%(此前市場披露ST為全球第四大MCU廠商，市占率為14.5%，同時還是全球第三大功率半導體廠商和全球第九大電源管理芯片廠商)。

MCU歷史市場規(guī)模及預測

　　來源：IC Insights

二、趨勢：現(xiàn)有及規(guī)劃產(chǎn)能供不應求，積壓的訂單能見度仍在18個月以上，積極擴產(chǎn)進行時

　　ST的業(yè)務范圍很廣且分散，有超過10W個客戶，最大客戶為iPhone制造商蘋果和電動汽車領導者特斯拉。在疫情和俄烏沖突造成的嚴峻經(jīng)濟環(huán)境中，ST的制造工廠目前正在滿負荷運作，而為了按時交付客戶所需的產(chǎn)品，公司正不斷加大投資力度以擴充產(chǎn)能。

　　當下的市場需求，比ST的最大產(chǎn)能高30%-40%，Q1預訂超過了40億美元，所有客戶和地區(qū)的預訂保持強勁，積壓的訂單能見度仍在18個月以上，遠高于意法當前及規(guī)劃的2022年生產(chǎn)能力，今年車用芯片產(chǎn)能也已銷售一空。

　　碳化硅設備是汽車電氣化的關鍵組成部分。Q1意法半導體將汽車和工業(yè)市場的碳化硅項目數(shù)量增加到98個，覆蓋75個客戶。ST目前在技術方面取得的里程碑(已在瑞典的基礎設施中展示了200毫米的能力，并將在日內(nèi)瓦大規(guī)模部署)，這將是未來兩三年內(nèi)提高碳化硅總收入的關鍵因素。預計22年ST將從碳化硅中獲得7億美元的收入，到24年將達到10與美元的目標。

2021年，意法半導體在通用微控制器領域排名全球第一。在嵌入式處理領域，公司正在鞏固32位MCU的市場領先地位，將繼續(xù)投資以進一步加強STM32系列產(chǎn)品，提供一個特別關注無線連接、安全性和人工智能的生態(tài)系統(tǒng)。

　　微處理器歷史市場規(guī)模及預測

來源：IC Insights

　　4月13日消息，據(jù)供應鏈業(yè)者，大宗車用/工控等中高端微控制器(MCU)產(chǎn)品的國際IDM大廠，平均交貨“至少”有30周以上水平，甚至交期長達52周(一年)以上的業(yè)者也不足為奇，又以先前率先喊漲的意法半導體、英飛凌等8、16、32位元MCU幾乎是全線喊缺。

　　在2020年下半年以來，意法半導體的產(chǎn)品就一直非常緊缺。21年意法半導體的MCU就因缺貨而價格暴漲，部分型號的MCU產(chǎn)品的現(xiàn)貨價格漲幅超過了10倍，此后意法半導體的MCU的市場價格持續(xù)維持高位。4月21日，意法半導體宣布，繼21Q4漲價之后，公司將于22Q2上調(diào)所有產(chǎn)品線的價格(并未透露產(chǎn)品漲價幅度)，包括現(xiàn)有積壓產(chǎn)品，反應部分半導體零部件市場供需狀況吃緊，Q2業(yè)績也將受益于這波漲價潮。

　　根據(jù)規(guī)劃，意法半導體將在未來4年內(nèi)大幅提升晶圓產(chǎn)能，計劃在20-25 年期間將歐洲工廠的整體產(chǎn)能提升一倍，主要是增加300mm(12 吋)產(chǎn)能;對于200 mm(8 吋)產(chǎn)能，意法半導體將選擇性提升，主要是針對那些不需要12吋的技術，例如，BCD、先進BiMOS和ViPower。

三、小結

　　管理層指引：預計Q2凈營收中值為37.5億美元(±3.5%，囊括上海疫情、供應鏈緊張的影響，以及4月初工廠停電造成法國Crolles的減產(chǎn))，同比增長25.3%，環(huán)比增長5.8%;預計毛利率約為46%(±2%)。

　　同時，基于強勁的客戶需求和產(chǎn)能的增加，預計22年全年營收為148-153億美元(21年全年總銷售額為127.6億美元，同比增長約16%-20%)，毛利率約為46%，全年資本支出提高至約為34-36億美元(21年資本支出18億美元，同比增長約89%-100%)。